文/王俊强（东掌究诘首创东谈主）j9九游会官方

功绩是干出来的，价值是想象出来的，风险是需要提前驻扎的。念念靠股权融资，必须耀眼股权想象。

案例：初创公司股权融资

这是一家初创公司A。注册本钱300万元，激动为两个当然东谈主，激动甲持股80%，激动乙持股20%。公司业务发展出路尽头好，有投资东谈主惬心注资。公司念念融资1000万元，但甲和乙对股权学问了解未几，有以下几个狐疑：

（1）需要开释若干比例的股权？

（2）融资后，若何保持大激动对公司的松手权？

（3）公司以后还念念对中枢职工扩充股权激发，这事跟股权融资有啥联系？

（4）股权融经验程中应警惕哪些潜在风险？

01 案例分析

股权融资很常见，亦然公司发展壮大的必经之路。就本案例来说，需要要点琢磨以下几个重要范例：（1）公司的股权结构不对理。在股权融资前，先要优化股权结构，强化松手，体现价值。

（2）公司的功绩尚未取得体现，接收哪种表情对公司进行估值，细目是两边争议的焦点。（3）合理安排股权融资和股权激发的操作端正。（4）把执好我方未必承受的风险底线。

02 股权决策想象

股权融资决策想象包括股权架构合座布局、公司估值、交易打算书编写、融资公约书签署等，要点如下：

（1）甲和乙按照80%：20%的股权比例成就一家控股公司S（有限公司）。

（2）甲和乙将所持A公司的股权（一都或大部分）转让给控股公司S。

（3）成就一家有限搭伙企业行为职工持股平台（股权激发蓄池塘），由甲担任GP。

（4）A公司增资扩股引入职工持股平台，占股10%。A公司的股权结构变更为：S公司90%，职工持股平台10%。

（5）公司估值与注册本钱联系不大，主要看预期功绩。以A公司预期的销售额或利润行为基数，接收市销率法或市盈率法进行估值。经系统的阛阓分析，A公司预期的年利润为1000万元，按照10倍市盈率估值，公司价值为1亿元。

（6）向投资东谈主开释10%的股权，融资1000万元。A公司的股权结构变更为：S公司81%，职工持股平台9%，投资东谈主10%。

03 风险警示

频繁来讲，以公司预期功绩行为估值基数，投资东谈主都会条目签署《对赌公约》。若是公司改日莫得完成既定的功绩指标，投资东谈主会条目公司扩充以下几种处理目标：

（1）按照本金+商定利率的表情回购投资东谈主所持股权。

（2）按照骨子功绩对公司重新估值，增多投资东谈主的持股比例。

（3）对投资东谈主进行抵偿，比如赠予大额股权（有可能导致失去松手权）；或者，精致激动的连带工作，拍卖激动个东谈主财产（签署投资公约时有些投资东谈主会条目激动进行个东谈主财产典质）。

04 小结

比拟告贷，股权融资有许多优点，而况在融钱的同期还不错融进一定的东谈主脉资源，普及公司的轮廓解决水平。但任何事物都有两面性。股权融资，看似白手套白狼，实则潜在风险庞杂。尤其是对赌，稍有失慎就可能失去统共公司，以致包袱千里重的个东谈主债务。

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